表面上看，联营门店收入增速高于自营门店，彰显出瑞幸通过联营模式加速市场下沉的成效，但随着门店规模的快速扩张，多重矛盾逐步显现。
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结合上述的市场担心，公司估值也处于相对较低的位置。海豚君按照截止25-27自然年数据中心收入1.15万亿（高于公司目前指引的1万亿），英伟达当前市值（4.4万亿美元），对应2028财年（接近2027自然年）净利润约为13倍PE左右（假定营收两年复合增速64%，毛利率72%，税率18%）。。关于这个话题，手游提供了深入分析
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